餐饮业正在经历的寒冬似乎有些漫长。作为我国第一家在国内A股上市的民营餐饮企业，湘鄂情近日出现股价异动，其大股东、董事长孟凯欲大规模套现的消息正引发外界种种猜测。
1月14日，北京湘鄂情集团股份有限公司(以下简称“湘鄂情”)对外发布公告称，收到控股股东孟凯通知，孟凯拟减持其持有的本公司股份。该消息一时间引发投资者的恐慌，1月15日，在A股集体上涨的背景下，湘鄂情(002306)却下跌超4%，位居两市下跌个股中的前列；随后的1月16日，湘鄂情股价继续下跌，截至收盘下跌1.78%。孟凯套现背后究竟有何秘密？
董事长套现引争议
承诺期刚过，孟凯就按捺不住开始大规模套现了。
湘鄂情成立于2007年10月23日，注册于北京市海淀区。公司前身为北京湘鄂情酒楼有限公司，成立于1999年9月，该公司的董事长是孟凯。
随着业务的不断扩大，2009年11月11日，湘鄂情在深圳证券交易所正式挂牌上市，成为我国第一家在国内A股上市的民营餐饮企业。
有资料显示，湘鄂情首次公开发行前股本为15000万股，首次向社会公开发行5000万股，并于2009年11月11日在深圳证券交易所中小板上市交易，上市时股本总额为20000万股；2012年5月，经公司2011年年度股东大会批准，公司实施资本公积金转增股本，公司股本总额现为40000万股。
据本报记者了解，湘鄂情首次公开发行股票前，湘鄂情控股股东、实际控制人孟凯及关联股东深圳市湘鄂情投资控股有限公司曾承诺：自发行人股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人收购该部分股份。
此外，孟凯还承诺，期限届满后，他在湘鄂情任职期间每年转让的股份不超过持有的湘鄂情可转让股份总数的25%，在离职后半年内不转让其所持有的湘鄂情的股份。由此可推算，到目前，湘鄂情的部分股份已经过了承诺期。
湘鄂情在公告中介绍说，孟凯作为湘鄂情的控股股东，通过个人持有公司股份11078万股，占公司总股本的27.695%，通过深圳市湘鄂情投资控股有限公司持有公司股份9022万股，占公司总股本的22.555%，合计持有公司总股本的50.25%，全部为无限售条件流通股。
那么，孟凯是打算如何实现自己套现的计划呢？据悉，孟凯计划自2013年1月18日起的未来六个月内拟通过证券交易系统或大宗交易系统减持所持公司部分股票，预计所减持股票合计将不超过10000万股，减持股票比例合计不超过公司总股本的25%。
不过，即使实施上述减持计划后，孟凯合计持有湘鄂情股份比例不低于25.25%，仍为公司的控股股东，实际控制人也维持不变。然而，孟凯半年内如此大手笔的套现，使得外界对其套现的目的疑点重重。
其实，大股东的减持套现在上市公司中并不令人意外，但如此短期内大手笔的减持却相当罕见。湘鄂情在其公告中，并没有详细披露减持的原因，仅一笔带过，称“孟凯因自身发展需要”，这样的解释并不能打消投资者的疑惑。
此次大股东减持有两个较为特殊的背景，一个是湘鄂情正在进行定向增发，另一个是湘鄂情刚刚披露了年度分配的高送转预案。对此，有外界评论称，由于融资和分配政策都容易引起股价的大幅波动，大股东选择在此时减持，也容易引起市场的种种揣测甚至非议。
1月11日，湘鄂情控股股东孟凯日前向公司董事会提交了公司2012年度利润分配预案的提议及承诺，具体内容为：“鉴于公司2012年盈利状况良好，为回报股东，作为控股股东及实际控制人，提议2012年年度利润分配预案为：每10股转增10股并派现0.80-2.00元(含税)。”该消息披露后，公司股价一度涨停，最终上涨8.78%。
而再早些时间的2012年12月12日，湘鄂情对外披露了非公开发行A股股票预案，本次非公开发行股票的预计募集资金总额不超过人民币4.51亿元，将全部用于补充公司流动资金。
“套现承诺期已过，从理论上讲，孟凯套现无可厚非，但是作为公司创始人及控股股东，现在这样大规模集中套现，这样会促使投资者怀疑创始人对公司未来发展前景的预期。”对于孟凯的套现行为，长期研究资本市场的锐思智博财务执行总监张焜接受本报记者采访时分析认为，比如是不是对公司没信心了，或者说创始人的心思已经不在这上面了，尤其是餐饮行业，其实还是比较看重创始人的。
套现资金去向成谜
孟凯大规模套现资金的去向，一时间成为外界关注的热点话题。
1月15日，本报记者联系孟凯时，他以正在开会为由，并不愿就此进行说明。随后几天，孟凯的手机再也打不通了，短信也不回。
湘鄂情总经理阎肃接受《华夏时报》记者采访时表示，他也不清楚董事长套现的钱的用途，孟凯的做法是大股东单方面的个人行为，和公司无关，湘鄂情2012年的整体盈利还可以，未来还会坚守在餐饮行业发展。
现年44岁的孟凯，2007年10月至今担任湘鄂情董事长，并担任深圳市湘鄂情投资控股有限公司董事长兼总裁。
据本报记者估算，目前湘鄂情的市值为44.04亿元，孟凯占据公司总股本的50.25%，仅依据湘鄂情一家公司来估算，其身价大约为22亿元左右，套现25%的话，金额大概10亿元左右。
对于孟凯大规模套现原因，湘鄂情董秘李强表示，孟凯提出减持计划，主要是为偿还即将到期的1亿元信托贷款。该信托贷款融资成本在10%以上，为一年期，即将于1月底到期。至于孟凯最终减持的具体数量，目前尚不知情。
根据该公司2012年1月6日公告，孟凯曾将其持有的湘鄂情2800万股(占公司股本总额的14.00%)质押给方正东亚信托有限责任公司，为其股权收益权转让到期回购提供担保。该股权质押登记手续于2011年12月29日办理完毕。即使如此，另外9亿的用途仍是疑团。
其实，早在2011年11月份，就有媒体报道，孟凯拟将其持有的5000万股北京湘鄂情股份有限公司限售流通股股票的收益权转让给吉林信托，以成立信托项目，该信托计划将募集3亿，计划投向河南某铁矿项目。
随后，湘鄂情就发表公告称，孟凯与深圳市湘鄂情投资控股有限公司均未与吉林信托签订任何湘鄂情集合信托计划发行之委托协议和相关合同文件，且不会委托吉林信托发行任何形式的融资信托计划。
不过，湘鄂情却坦陈，深圳市湘鄂情投资控股有限公司(为公司第二大股东，是公司实际控制人孟凯控股90%的关联公司)曾通过中间人介绍与吉林信托公司北京分部进行一次接触，就股票质押融资业务进行咨询，但最终双方未达成合作协议。
据本报记者了解，随着湘鄂情资产规模的增加和经营业务的发展，该公司负债规模却在持续增长，截至2012年9月30日，湘鄂情资产总额为21.53亿元，公司负债余额合计达9.11亿元，其中，短期借款0.5亿元，应付债券4.74亿元，公司面临的偿债压力较大，财务负担较重。
另根据中国烹饪协会对2012年上半年餐饮行业形势的分析显示：全国餐饮业的增速下滑，上半年我国餐饮业增速比2011年同期回落3个百分点，成为除2003年因“非典”因素外新世纪以来的最低值。
对此，湘鄂情认为，上升的资产负债率不仅提高了公司债务融资成本，同时增加了公司的财务风险。因此，需要通过非公开发行股票来增加公司的权益资本，降低资产负债率，改善财务结构，为公司后续业务规模的扩大提供保障。
据公开数据显示，根据2012年半年报以及三季报的数据计算，湘鄂情的营业收入同比增长率达到了公司自2006年以来的最低值，半年报期为13.68%，三季报期为13.93%。同时公司每股收益同比增长率首次在2012年三季报期出现负值，为-6.51%。
综合上述各种现象，孟凯会用套现的资金进军餐饮行业的上下游产业链相关业务吗？对此，张焜认为可能性不大，因为如果是进军上下游产业链业务，这是利好消息，没必要藏着掖着，如果去投资矿产的话，可能性还是存在的，因为这方面业务对资金的需求量比较大。
