近日，国内知名日本设计师品牌名创优品计划上市的消息传出，其创始人叶国富回应媒体时表示：“有IPO的打算，但还没有提上具体议程。”

早在2018年1月15日，名创优品就在品牌战略大会上高调宣布启动上市计划，但是至今具体时间和地点还未确定。

在业内人士看来，名创优品此时“旧事重提”或许是为了忽悠投资人和加盟商，这也是叶国富的惯用招数。

2012年5月29日，时任时尚饰品连锁店哎呀呀董事长的叶国富在接受媒体专访时表示，哎呀呀正式将上市纳入日程表，预计2013年上市。

但此后哎呀呀在电商的冲击下节节败退，门店数量从巅峰期的超过3000家锐减到后来几百家，上市计划也无疾而终。

如今，名创优品会不会走上哎呀呀的老路不得而知，但其发展状况距离叶国富的预期相差甚远，牵扯的侵权纠纷、商品质量问题、利用P2P自融等负面信息又让公司的前景蒙上一层阴影。

一路狂奔后压力显现

名创优品创建于2013年，随后开启轰轰烈烈的开店潮。公开数据显示，截至2018年底，名创优品全球开店3500多家，其中海外接近1200家，2018全年营收超过173亿元。

野心勃勃的叶国富在2018年1月27日集团年会上定下“百国千亿万店”的目标，就是到2022年进驻100个国家，开设10000家门店，年营收达到1000亿元。

根据中国连锁经营协会官网数据以及网上公开信息，我们整理了名创优品近几年的经营数据。

（名创优品经营数据）

可以看出，近两年名创优品增长开始放缓，店均营收能力也达到瓶颈。

这还是在名创优品积极开拓海外市场并在国内下沉到三四线城市的策略下取得的成绩，按照当前趋势，要实现叶国富的“百国千亿万店”计划几无可能。

事实上，名创优品的海外发展也并非一帆风顺，2018年底，名创优品对其加拿大分公司提起破产申请，声称加拿大分公司存在转移和隐瞒资产的欺诈行为。另外据报道，加拿大分公司负债高达2千万加币。

2018年9月30日，名创优品宣布与腾讯和高瓴资本签署10亿元人民币的战略投资协议，这是名创优品创立以来首次引入外部资本。

而在2016年12月14日的“2016创业黑马社群大会”上，叶国富发表获奖感言时自信满满地表示，“我不需要投资人浪费我的时间和精力”。

出现这种反转，不知道是不是名创优品有了资金压力。

拿侵权当儿戏，强制加盟商“二选一”

名创优品的核心竞争力之一是高性价比，这样的商业模式不可避免地会陷入侵权纠纷。

天眼查显示，名创优品及关联公司涉及的法律诉讼超过100条。在侵害外观设计专利权纠纷、侵害实用新型专利权纠纷、侵害作品信息网络传播权纠纷、侵害商标权纠纷等侵权案件中，名创优品大多都是作为被告方，包括屈臣氏、曼秀雷敦、乐扣乐扣等知名企业都曾将其告上法庭。

其中比较典型的就是名创优品未经漫画家白关许可擅自将其作品印在本子上销售。白关起诉后，2017年3月，一审判决白关胜诉，责令名创优品停止销售、赔偿经济损失8万元并公开道歉。

名创优品提出上诉，7个月后，二审结果维持一审原判。名创优品之后履行了赔偿，但考虑到负面影响迟迟不肯道歉，在白关申请强制执行后，名创优品不得已于2018年10月发布了道歉函。

另一个引人瞩目的案件是名创优品旗下的NOME和广州诺米品牌管理有限公司（下称诺米家居）之间的商标之争，从LOGO上看，二者相似度极高。

（左边是诺米家居，右边是名创优品旗下NOME）

2018年3月，诺米家居起诉名创优品旗下NOME商标侵权，2018年7月，广州市越秀区人民法院受理此案。

目前商标之争还未结案，名创优品却在背后玩起了把戏。

据媒体报道，2018年底，名创优品要求加盟商重新签订合同，新合同增加了一条竞业禁止条款，不准加盟商同时经营相同或类似的任何业务。不过加盟商出于对名创优品的信任签字时并未注意这一变化。

今年开始，名创优品依据这个条款，要求同时经营名创优品和诺米家居的加盟商在7日内纠正违约行为，否则将停止分红。

很快，不少名创优品门店就不再收到公司发放的销售分成，有的加盟商已开始申请仲裁，向名创优品索赔。

对于名创优品的种种小动作，有业内人士表示，这可能是叶国富限制诺米家居的策略，只是手段不太光明。

不过这并没有阻挡诺米家居的发展势头。官网显示，截至当前，诺米家居开出了近600家门店，并完成三轮融资，投资方包括今日资本、红杉资本等知名风投机构。

尽管多次陷入侵权纠纷，谈及抄袭和侵权问题，名创优品创始人叶国富却表示：在设计界，从来只是互相借鉴。

商品质量问题频出

侵权争议之外，质量问题是名创优品的另一大硬伤。

公开信息显示，2015年，贵州省工商行政部门公布，名创优品供应商生产的两批次移动电源经抽检发现倍率放电性能不合格。

2016年，四川食药监局公布，名创优品供应商生产的相思梅产品，经抽检发现二氧化硫残留量超标。

2017年，广州市质量技术监督局公布，名创优品销售的双肩包不合格，对其处以罚款、没收违法所得。

2018年，宁波食品药品安全信息公开平台发布公告显示，名创优品一款眼影笔被检出有害物质砷过量。

2018年，名创优品在韩国销售的彩妆产品被检出重金属锑超标10倍。

这两款有害物质超标的产品都是由广东艾圣日用化学品有限公司代工生产。

据了解，广东艾圣是叶国富的长期合作伙伴，早在哎呀呀风靡的时候就为其供货。

叶国富的互金版图——分利宝涉嫌自融自保

除了做连锁店，叶国富对金融也情有独钟，其曾对媒体表示，做金融，是未来一个企业做大做强的标配，未来我们的战略是零售加金融，零售是大金融，每天收现金。

名创优品采取的是特许经营（加盟）政策，加盟商需要每年缴纳8万元的“特许商标使用金”，一次性缴纳货品保证金75万元，装修费先统一按照2800元/平收取，再加上房租、人员等费用，初始投资金额在200-300万元。

名创优品的营收分配机制为：每天总营收中的62%归名创优品所有，剩余38%（食品为33%）是加盟商的收入，第二天由名创优品转入加盟商账户。货品由名创优品免费提供，但物流费用、店铺租金、人工、电费、工商及税收等杂费，由加盟商自理。

这套精心设计的加盟政策确保了公司旱涝保收，不仅可以通过销售额分成覆盖商品成本，并赚取装修费、员工招聘费等，高达75万元的货品保证金也冲抵了加盟商亏损的风险，数千家门店的几十亿保证金又成为公司的免息资金。

这样的基本面让名创优品看起来确实像是一家金融公司。

高昂的开店成本并没有阻碍名创优品的扩张步伐，叶国富想到了用P2P平台分利宝为加盟商融资提供支持。

据了解，名创优品加盟商在一定条件下可以将已开业店铺抵押给分利宝，融到的资金用于开店支出或运营，名创优品为其提供担保。不排除借款资金以保证金、装修费等形式回流至名创优品。

（分利宝借款详情）

天眼查显示，叶国富也曾是分利宝的创始人、法人和大股东，也就是说，平台涉嫌自融自担保。

后来为了掩人耳目，平台在工商信息上做了切割，同时标的信息也不再提及名创优品和其他有用信息。然而我们经过核实发现，平台的自融嫌疑并没有解除。

我们尝试投了一个标，根据合同中借款企业的联系地址查到借款方为上海楷洋实业有限公司。

（借款合同）

根据天眼查信息显示，这家公司与名创优品存在关联关系。也就是说，平台的自融更加明显，借款方就是名创优品的关联公司。

（天眼查资料）

但是由于标的不透明，项目详情以及合同均没有介绍这笔借款的用途，我们不确定这笔钱最终流向哪里。

分利宝对于名创优品或者叶国富来说是一个没有风险的买卖，因为相应风险转嫁给了投资人。

按照名创优品的开店规模，其收取的货品保证金高达30亿元左右，这笔钱并没有外部监督，不排除会用于开拓市场或者其他投资。

如果名创优品拓店的脚步放缓，或门店经营难以为继、加盟商无法还款，则还款压力就会转移到名创优品，如果公司没有足够的现金，就可能被退出的加盟商或者逾期借款垫付拖垮，导致投资人收不到回款。

诺米家居创始人陈浩也曾表示，名创优品是金融玩家的游戏，开店数量的暴增反而展露了其加盟成本越来越高、加盟商亏本倒闭、国内扩张速度骤减的多重经营风险。事实上，名创优品多数加盟商很难逃离“开业3月流水下滑，开业2年出现亏损”的怪圈。

除了业务问题，分利宝早期宣传的国资背景也为人诟病。

分利宝的运营公司曾叫广东光大分利宝网络科技有限公司，国资背景来自于浙江光大发展总公司，也就是P2P网贷行业臭名昭著的光大系，曾经入股的多多理财、城城理财、君享金融、长富理财均已爆雷。

另外这个光大系与我们熟知的光大集团并不是一家，2016年，光大集团发布声明撇清与分利宝等平台的关系。

缺钱么为714高炮导流

叶国富在金融领域的另一个布局是缺钱么和借钱么借款平台，二者的运营公司均为广东缺钱么网络科技有限公司，大股东及实控人为叶国富。

目前在借钱么分期公众号上，还能看到“专注大学生”的宣传语，在监管明令禁止校园贷的情况下，借钱么依然顶风作案。

相对于借钱么，缺钱么定位为主打产品，而在聚投诉官网上，关于缺钱么的投诉帖超过700个，投诉内容大多涉及高利贷、暴力催收、冒充公检法等。

比如下面这个模仿公安通报的P图，就是缺钱么催收人员制作并群发给借款人通讯录的联系人。

（缺钱么催收P图）

后来，缺钱么转型贷款超市，给多个714高炮平台导流，包括富贵舟、摇钱树等平台。它们发放的714高炮收取借款人30%本金的砍头息，综合借款成本最高超过2000%。

比如下面这个富贵舟的投诉，借款1300元到账910元，期限只有7天。

（富贵舟投诉帖）

目前来看，名创优品在经营上面临诸多压力，距离上市也很遥远，而叶国富在互联网金融领域的布局又剑走偏锋。名创优品能否实现“百国千亿万店”的目标，恐怕只有时间能给我们答案。