再也不用费心去找那匹“白马”了。仅仅52周时间市值即蒸发1148亿元，截至5月28日午盘又续跌5.06%至4.88元/股。昔日普宁首富旗下那家赫赫有名的上市公司，此刻不仅要为可能遭致的更严厉的监管处罚担惊受怕，还需想想是否会进一步拖累当初的盟友。
就在康美药业(现已更名ST康美，600518.SH)因涉嫌重大财务造假问题被市场乃至交易所如篦如筛反复端祥后，曾经以保荐人身份助推其上市的广发证券(000776.SZ)，同时一损俱损。
一旦撕开此前精心的层层包扎，那么创面的溃烂就势必再难遮掩。先是自称“会计差错”发布更正公告，而后又进行“前期会计差错更正”公告，修正2017年年报中的部分数据错误，300亿元——这是康美药业主动核销的数字。
而就在5月5日晚间，康美药业又一则公告显示，上海证券交易所已对其下发了针对相关媒体报道有关事项的问询函。在问询函中，上交所上市公司监管一部较为少见地直接引用了《299亿现金蒸发 康美药业创始人否认财务造假》一文中的内容，进而要求公司方面进一步核实并披露前期差错更正的12大相关问题。
与此同时，身为保荐人的广发证券亦处于风口浪尖。事实上，随着事态不断明朗，一个更大的版图已逐渐浮出水面，而二者间长期的默契互动又隐隐透露出藏在资本运作背后更深的利益瓜葛。
低价入股成为股东
康美药业实控人马兴田、许冬瑾夫妇及控股的信宏实业、博益投资乃至康美集团，一般被统称为“康美系”，而康美系与广发证券的过从甚密甚至不是新闻，二者在资本版图上联手亦做过不少大生意。
据了解，广发证券与康美系初次“牵手”是在2001年，彼时在康美药业上市过程中充当保荐人。
自此文后，两家公司便开始了长达十几年的密切合作。2006年，广发证券有意借壳上市，但该公司由员工持股一家名为深圳吉富的企业成为一个重要阻碍。按照相关要求，深圳吉富需要将所持的12.55%的广发证券股权悉数转手。彼时，身为康美药业副董事长的许冬瑾，以其全部控股的信宏实业接受了其中6200万股。据信源提供的信息显示，信宏实业的受让价格非常低——每股仅作价2元。由此，“康美系”持有了广发证券3.1%的股份。
而在2006年后的十几年间，广发证券的股东名单中一直没少了康美系的影子，根据最近的公开信息，隶属康美系的信宏实业仍在广发证券的十大股东之中。截至2019年第一季度，康美集团对其持股比例仍达1.91%。
广发与康美的关系不止于资本层面，还体现在人事关系上。从2000年到2010年，广发证券投资银行部总经理助理钟辉一直在康美药业担任董事职务。
康美药业与广发证券在2006年到2018年资本项目合作颇多，其中广发证券在前者2006年公开增发、2007年公开增发，2008年发行可转债、2010年配股、2011年发行公司债，以及2014年、2015年、2016年、2018年进行的融资活动中均担任了保荐人。据专业人士统计，上述融资项目为康美药业先后提供了近256亿元资金。
就广发证券与康美药业在保荐上市之后为何形成了如此密切的关系向广发证券相关负责人进行求证，不过截至发稿对方未作出回应。
敏感节点的质押
2018年11月，康美药业以质押1.25亿股股数在广发证券相关业务中排名第二。这一时间点恰好赶在当年12月证监会对康美药业正式立案调查之前。
2019年1月末，康美药业已因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，但广发证券仍公告宣布，其全资子公司广发乾和投资有限公司拟以合计不超过15 亿元的价格，分别受让康美药业持有的广发基金9.458%的股权，以及持有的广东广发互联小额贷款股份有限公司22%的股权。
针对这笔收购，广发证券独立董事杨雄曾投出反对票，理由是康美药业在被监管部门立案的情况下，其无法获得相关信息来判断关联交易的必要性和交易实质。但在董事投票表决中，10票同意对1票反对，该关联交易最终获得广发证券董事会通过。
纵观多年来康美药业实控人马兴田夫妇与其控制的信宏实业及博益投资的活动不难发现，广发证券的多个资本项目中都有康美系的身影。事实上，康美系的主要兴趣也是在资本运作上，而广发证券则为其提供了有力支持。
不仅是康美药业自身公开增发、发行可转债、公司债，近几年，康美系的信宏实业还参与过古井贡酒(000596.SZ)的定向增发，以5.81亿元投资认购了750万股;参与了歌尔股份(002241.SZ)定向增发，冀凯股份(002691.SZ)、蓝盾股份(300297.SZ)等投融资项目。
有资深市场分析人士指出，康美系在资本市场上的纵横捭阖总与广发证券相伴，二者如果不是互惠互利，这份关系很难想象会持续如此之久。
