中国公司赴美首次公开发行(IPO)乍暖还寒之时，一边是兰亭集势本月成功登陆纽交所，打破了8个月之久的中概股冰封期，让业界看到美国投资者对中国公司信心的回升；另一边，近日美国证交会宣布对中国高速频道这家已从美国退市多时的中概股进行起诉，中概股诚信危机未完待续。
在昨日的“i美股2013中概赴美IPO高峰论坛”上，业界人士认为，近期困扰中概股的可变利益实体(VIE)问题已经不是美国投资者关注的主要问题。同时，对于质量好的中国公司而言，赴美上市已经到了非常好的窗口期。
VIE并非主要问题
近日陷入VIE相关诉讼纠纷的安博教育，以及近期被媒体披露最高人民法院去年对香港华懋公司投资民生银行合同无效的裁决，让VIE结构似乎再次给中概股赴境外上市前景带来不确定性。但业内人士认为，VIE并非美国投资者关注的主要问题。
“美国投资者在2011年底之后担心的问题，比如VIE，到现在已经看得很清楚了，现在对这种问题也不是那么担心。”德意志银行投行部TMT董事陈廉义说。
86研究创始人赵春明表示，随着美国投资人的信心在恢复，VIE已经不是主要的问题。美国投资者已经慢慢地接受，VIE是中国某些行业准入条款导致的，他们最主要关注公司的治理情况，审计是否透明，这也是美国公众公司会计监察委员会和中国监管层反复交涉的一个焦点。
“我们最近与3家中国最有名的律师事务所高级合伙人交流了这个问题，他们都认为VIE方面的法律问题对公司没有任何影响。传统的公司在中国开展业务，根据现在最新的VIE合同也已经改进过。”凯易律师事务所合伙人张彤说。
赴美上市窗口期已至
去年以来，中概股赴美IPO一度遭遇冰封，但从近期来看，从唯品会的高价成功增发，到兰亭集势上市后受热捧，美国投资者对中概股兴趣明显上升。奥睿国际律师事务所合伙人孙捷这么总结：“美国投资人是一朝被蛇咬十年怕井绳。但是人都是贪婪的，赚到钱了他们还是会回来。”
纳斯达克中国区首席代表郑华表示，坚信美国市场的生命力，以及它对于中国公司的吸引力。据她介绍，截至上周五，全美国今年以来总共有89例IPO，融资额度将近190亿美元。反观香港市场，截至上周五共有21例IPO，融资额度不到50亿美元。与此同时，美国资本市场各项指数的表现也远强于香港市场，美国的经济也在复苏，各方面的指标都在回升。
“虽然从2012年至今，仅有3家中国公司在美国上市，但这几家公司确实给美国投资者带来了很好的回报，公司很好的股价反映可以看出投资者对中国公司股票的需求、热情还在。”郑华说，自2011年底以来，经历了包括曝光造假、遭遇做空等“整顿”后，美国投资者的信心也在增加。
郑华还认为，随着上月中美在审计跨境执法方面合作迈出了实质性的一大步，对美国投资者，对中国公司信心的重建也是非常利好的消息。“我想这些都是好的迹象，乘着这个东风，我相信如果有质量好的公司不断涌现，今年应该会比去年好，明年应该会比今年更好。如果公司质量好，现在应该是非常好的窗口时期。”
