编者按：今年以来，A股市场重心不断下移，沪指在2000点大关面临严峻考验。两融市场则在大盘的低迷走势中表现活跃，最新公布的1月15日两融数据显示，融资融券余额为3513.14亿元，其中，融资余额为3485.82亿元，融券余额规模达到27.32亿元。
从个券融资情况看，自今年以来至1月15日，融资净买入的个券有353只，其中，银行(68.75%)、非银金融(43.24%)和传媒(42.31%)等三行业融资净买入标的股数量占行业内成份股总数比例居前。分析人士表示，在去年12月份开始的本轮下跌中，银行股是大盘调整的重要推手。但是，在银行股股价下跌的过程中，两融市场资金却显现出了一致坚定看好的乐观情绪，主要表现为融资买入力度的持续增加，以及融券余额的明显下行。本文今日特对以上三行业及其个股进行分析研究，以飨读者。
银行逾六成个券实现融资净买入
据《证券日报》市场研究中心数据显示，自1月2日至1月15日，在银行行业的16只个股中，其中，有11只融资融券标的股期间实现融资净买入，占行业内成份股总数的68.75%，期间累计融资净买入额为124193.16万元，而该行业也成为申万一级行业中，融资净买入标的股数量占行业内成份股总数比例排名第一的行业。
统计显示，1月2日至1月15日融资净买入的11只个券中，期间融资净买入额超过2000万元的个券有7只，它们分别为：兴业银行(9.31,-0.20,-2.10%)(25803.12万元)、浦发银行(9.12,-0.06,-0.65%)(17799.83万元)、中国银行(2.48,-0.02,-0.80%)(6320.41万元)、农业银行(2.36,-0.02,-0.84%)(4290.52万元)、工商银行(3.41,-0.02,-0.58%)(2729.23万元)、光大银行[微博](2.50,-0.03,-1.19%)(2384.00万元)和建设银行(3.93,-0.01,-0.25%)(2302.40万元)。
从市场表现来看，尽管这11只个股在1月份以来二级市场表现比较弱，但仍有4只个股1月份以来表现跑赢大盘(上证指数同期下跌为4.36%)。它们分别为：南京银行(7.82,-0.10,-1.26%)(-2.1%)、浦发银行(-2.65%)、农业银行(-4.03%)和工商银行(-4.19%)。
对于行业的未来发展趋势，华泰证券(8.54,-0.06,-0.70%)表示，从估值水平来看，目前大部分上市银行股价已经破净，市盈率平均在4.9倍，市净率在0.9倍左右，在上述各大因素的作用下，商业银行将不断调整和修复过渡膨胀的资产负债表，2014年行业的分化与整合将愈加明显，转型的深度将决定估值提升的空间；判断在净息差水平企稳在2.50%、不良率抬升至1.05%并且全额计提拨备的情形下，2014年上市银行净利润增速将在10%左右。
个股方面，中航证券表示，银行股的估值水平已处于底部区域，长期来看，资产配置价值偏低，但是短期来看，具有一定的超跌反弹价值。推荐组合：平安银行(11.48,-0.21,-1.80%)、浦发银行和民生银行(7.06,-0.18,-2.49%)。
非银金融关注绩优券商龙头
据《证券日报》市场研究中心数据显示，自1月2日至1月15日，在非银金融行业的37只个股中，其中，有16只融资融券标的股期间实现融资净买入，占行业内成份股总数的43.24%，期间累计融资净买入额为84240.52万元，而该行业也成为申万一级行业中，融资净买入标的股数量占行业内成份股总数比例排名第二的行业。
统计显示，1月2日至1月15日融资净买入的16只个券中，期间融资净买入额超过2000万元的个券有7只，它们分别为：国金证券(19.83,0.61,3.17%)(38259.30万元)、中信证券(11.65,0.09,0.78%)(12139.06万元)、辽宁成大(14.19,-0.66,-4.44%)(8233.41万元)、方正证券(5.45,-0.18,-3.20%)(6352.03万元)、招商证券[微博](11.35,-0.15,-1.30%)(5106.31万元)、长江证券(9.26,-0.13,-1.38%)(4100.02万元)和中航投资(15.62,0.04,0.26%)(2163.48万元)。
从市场表现来看，尽管这16只个股在1月份以来二级市场表现比较弱，但仍有5只个股1月份以来表现跑赢大盘(上证指数同期下跌为4.36%)。它们分别为：国金证券(13.26%)、安信信托(14.61,-0.38,-2.54%)(5.19%)、太平洋(2.02%)、新华保险(21.57,-0.51,-2.31%)(-3.5%)和山西证券(6.53,-0.07,-1.06%)(-4.35%)。
对于行业的投资机会，平安证券[微博]表示，新股发行体制改革向注册制转化，2014年IPO将直接带来投行收入的回升。从行业趋势看，未来金融改革的方向是放权让利、自由化公平竞争和保护消费者利益。因此在降低监管、鼓励竞争的思路下，最先受益的应该是以中介业务为主的券商行业。随着金融改革推进，券商可从事的业务领域将逐渐扩大。目前保险行业仍然处于恢复阶段，但是保险公司投资更加稳定，因此建议将保险股作为基础配置资产，其配置价值显而易见。券商标的上，推荐业绩稳健增长的中信证券、定增解决资本瓶颈的招商证券以及具有特色化经营的西南证券(9.00,-0.04,-0.44%)。保险标的上，选择综合类保险公司和综合化金融集团如中国太保(17.02,-0.27,-1.56%)以及其他综合金融出色的保险公司，同时推荐业务结构存在改善预期的中国人寿(14.60,0.20,1.39%)。
传媒21只个股跑赢大盘
据《证券日报》市场研究中心数据显示，自1月2日至1月15日，在传媒行业的52只个股中，其中，有22只融资融券标的股期间实现融资净买入，占行业成份股总数的42.31%，期间累计融资净买入额为124193.16万元，而该行业也成为申万一级行业中，融资净买入标的股数量占行业内成份股总数比例排名第三的行业。
统计显示，1月2日至1月15日融资净买入的22只个券中，期间融资净买入额超过2000万元的个券有17只，它们分别为：乐视网(51.210,4.31,9.19%)(20951.93万元)、鹏博士(14.14,-0.26,-1.81%)(13889.41万元)、博瑞传播(17.99,-0.41,-2.23%)(13226.23万元)、掌趣科技(36.230,0.12,0.33%)(9522.24万元)、奥飞动漫(39.23,0.59,1.53%)(9362.44万元)、光线传媒(41.350,-0.37,-0.89%)(9214.17万元)、海虹控股(20.50,0.02,0.10%)(9138.84万元)、北纬通信(53.00,0.84,1.61%)(5967.43万元)、东方财富(15.400,-0.18,-1.16%)(5163.54万元)、华策影视(34.000,-0.30,-0.87%)(4522.50万元)、生意宝(30.25,0.15,0.50%)(3847.24万元)、中青宝(29.520,0.00,0.00%)(3401.86万元)、浙报传媒(33.68,-1.03,-2.97%)(3060.06万元)、拓维信息(24.11,0.17,0.71%)(3007.63万元)、省广股份(39.86,0.36,0.91%)(2362.60万元)、新华传媒(7.53,-0.27,-3.46%)(2292.73万元)和蓝色光标(57.850,-1.15,-1.95%)(2038.29万元)。
从市场表现来看，这22只个股在1月份以来二级市场表现也比较出色，有21只个股1月份以来表现跑赢大盘(上证指数同期下跌为4.36%)。其中，掌趣科技(25.91%)、拓维信息(21.28%)、中青宝(19.18%)、奥飞动漫(18.31%)、乐视网(14.95%)、北纬通信(14.66%)、浙报传媒(14.29%)、光线传媒(14.05%)和蓝色光标(13.9%)等个股期间累计涨幅均超过10%。
对于行业的未来走势，长江证券认为，行业基本面良好仍是市场走势较好的重要原因之一，基于文化传媒行业持续高景气的态势，仍然看好文化传媒板块的持续表现。但从另一个角度来说，2013年随着情绪上行所有的传媒股都走出了强劲的表现，2014年这样的情况很难重现，但业绩持续快速增长的公司仍然会有好的市场表现，而优质的IPO公司预计也会引发市场的追捧。
个股方面，长江证券表示，投资仍维持三条逻辑主线：首先，持续推荐显现平台特质的成长性组合：奥飞动漫、乐视网、百视通(40.38,-0.27,-0.66%)、蓝色光标、华谊嘉信(29.000,0.00,0.00%)；其二，优质产品高预期带动下的内容创意企业龙头组合：华策影视、掌趣科技；第三，密切关注优质传统媒体转型组合：浙报传媒、凤凰传媒(9.59,-0.15,-1.54%)、粤传媒(12.05,-0.10,-0.82%)、中南传媒(10.96,-0.05,-0.45%)。
