容，医疗主题基金经历近3年多的发展，最终形成包含开放式主动股混型、开放式指数型、ETF、分级基金、QDII在内的细分类型丰富、行业定位精准的主题型产品。
根据金牛理财网统计显示，截至当前(2014.1.15)市场上已设立的医疗行业主题基金共计14只(分级产品合并计算)，其中9只产品设立于2013年。发行方面，基金公司对于该类产品供应热情不减，两只新品——国投医疗保健与南方医药保健先后于本周公开募集，另有广发、大成、长城三家公司旗下相关产品已通过审核。
伴随着数量与规模的扩容，医药主题基金在发展的过程中逐渐形成了不同的细分类型，其投资运作及交易方式也有所区别，下文将分别对其进行梳理。
主动管理型医疗主题基金
该类基金按照股票资产配置比例又细分为积极股票型和灵活配置混合型两类，其中传统的积极股票型医疗主题基金，多成立于2013年以前，以汇添富医药保健和易方达医疗保健为代表，目前市场上共有6只相关产品。该类基金多数在契约中规定对医药、医疗等相关行业投资比例不低于其股票资产的80%，少数产品如博时医疗将这一投资比例下线设定为股票资产的90%。由于当前主动股票基金仓位水平在60%-95%，因而理论上此类产品的行业配置比例在48%-95%，为基金经理的主动管理预留了一定空间。而从实际运作来看，由于医药医疗行业内部又可细分为医疗器械、医药流通、生物制品、化学药及中药等不同类别，因而基金经理在选股配置策略上的差异也带来业绩表现的相对分化。
具体来看同期可比5只基金最近一年(截至2014.1.14)平均收益33.44%，分别超越同期沪深300(2178.488,-33.36,-1.51%)、中证500指数47.6、24.61个百分点，其中融通医疗保健阶段净值增长43.79%，位列第一，而博时医疗保健同期净值增长25.72%，表现相对逊色，两者相差约18个百分点。从今年以来收益情况来看，融通医疗保健等2只产品净值增长超过2%，而同期富国医疗则下跌2.58%。
另一方面，灵活配置混合型则以正在募集的国投医疗保健及南方医药保健为代表，虽然医药、医疗行业投资比例不低于非现金资产的80%，但由于股票仓位比例在0%-95%，因而相较积极股票型，此类产品大类资产配置更为灵活，基金经理可以通过大幅降低或提升整体的股票仓位水平来控制行业层面整体风险暴露水平。
指数型医疗主题基金
指数型医疗主题基金于2013年正式亮相，在发展之初便被赋予了交易、杠杆等工具性要素。目前已设立的指数型医疗主题基金共计7只(分级基金合并计算)，其中ETF产品4只、分级基金2只，而传统的开放式指数型产品仅有一只。
从运作模式上来看，ETF设计采用一级股票申赎及二级市场交易模式，跟踪效率更高；而套利机制的存在利于将产品折溢价率控制在一定水平之内；相较于普通的开放式指数基金ETF日内买卖交易更为灵活且费用低廉；成为把握市场行业轮动的优良工具。当前设立的医疗主题ETF中，设立时间较早的华夏医药ETF以上证医药卫生行业指数为跟踪标的，2013年5月8日上市以来日均成交量4541.93万份；日均成交金额4820.97万元，交易活跃度居同业前列。
而指数型分级产品的优先份额、基础份额、杠杆份额分别为投资者提供了稳健的低风险收益、1倍目标市场风险收益以及多倍目标市场风险收益，满足不同风险偏好者投资需求。从目前对应产品来看，信诚医药与国泰医药两只基金均采用一开两封的运作方式，分别跟踪中证800制药与生物科技指数与国证医药卫生行业指数，其中国泰医药基础份额今年以来(截至2014.1.14)净值下跌0.1%，信诚医药净值下跌1.90%，表现均优于同期上证指数。优先份额方面，国泰医药A约定收益为7%，略高于信诚医药A的6.20%，杠杆份额方面，以2015.1.14收盘价计算，国泰医药B价格杠杆为1.98，今年以来价格涨幅2.01%；同期信诚医药B价格杠杆为1.93，价格下跌1.46%。
QDII医疗主题基金
QDII医疗主题基金可以被看做是普通医疗主题基金在投资地域上的外延拓展，2013年12月10日设立的广发全球医疗保健采用指数化的管理方式，跟踪标普全球1200医疗保健指数。该指数由标普道琼斯指数公司编制，发布于1999年9月30日，是全球最具有代表性的跟踪医疗保健领域股票的指数之一，成分股涵盖强生、辉瑞、诺华、瑞士罗氏、芬必得等全球知名上市医药类公司，可视作国内医药行业的投资的有力补充。
