港股走势及分析
美股上周五先跌后回升，道指早段一段下跌150点，尾段受消费者信心表现理想带动，大市由低位反弹。港股预托证券普遍偏软，预料大市早段轻微下滑。内地股市未有方向，政策微调消息未能进一步提振市场，投资者亦观望中期业绩表现，预料短期仍缺乏方向。美国今周有多项重要数据公布，联储局议息或对退市有进一步启示，成为今周市场焦点。港股近日于高位争持，成交淡静，预料期指结算前情况未有大变，指数续于21,500至22,000点上落，今周后期波幅将扩大。
股份推介
领汇(0823)
早前参加领汇商场的考察活动，参观沙田禾輋广场、大埔太和广场及大元街市，对领汇的资产提升工程有更深入了解。禾輋广场于1977年落成，项目面积19万平方呎，并附设830个车位。项目于2009年进行翻新，投入资金约5,900万元，投资的回报率达25.3%。翻新后，项目引入AEON为租户，占地约3万呎，吸引人流，其他新租户包括麦当劳[微博]、元气寿司、屈臣氏等28家商户，零售面积的出租率由以往的77%升至接近100%。由于项目翻新带来租金收入上升，物业的估值由上市时的4亿元急升至3月底的16亿元。太和广场于1989年落成，项目面积13万平方呎，并有450个车位。项目亦于2009年进行翻新，投入资金约5,800万元，投资的回报率达30.5%。项目翻新后东西翼商场的连接更理想，并将大型租户的面积分拆成较小面积的商铺，供书店及餐饮业租用，租户总数由76增至90，零售面积的出租率由64%升至接近100%，物业估值由上市时5.5亿元增至17.8亿元。大元街市于1980年落成，面积13.9万平方呎及提供600个车位。2011年进行项目翻新工程，投入1.2亿元，投资的回报率12.2%，物业估值由上市时2.2亿元增至7.6亿元。项目翻新后空调及照明系统改善，废物回收程序改善，街市环境相当理想。透过项目提升工程，令项目吸引力上升，人流增加，刺激租金收入上升，而租户组合的改变亦带来持续增长，以往不愿进驻领汇旗下商场的租户，在商场人流改善及消费水平提升后，亦陆续愿意迁入，相信未来租金水平仍有改善空间。在联储局退市的担忧下，领汇的股价受压属正常反应，若因债息上升而触发新一轮调整，届时将是吸纳机会。
