深圳商报记者陈燕青
随着越来越多的中报披露，上市公司现金流状况也初见端倪。WIND数据显示，截至8月24日，已公布中报的1654家公司有半数以上公司经营活动产生的现金流净额同比增长，此外有28家公司手握现金超过100亿元。多位业内人士昨日接受采访时表示，投资者可关注现金流持续改善的公司，对利润仍在增长但现金流不断恶化的行业或公司要保持警惕。
逾半数公司现金流改善
据WIND数据统计，已公布中报的1654家上市公司中，有844家公司在经营活动产生的现金流净额同比去年增长，占比达51%，这意味着过半数公司的经营性现金流情况出现改善。
金麒资产总经理陈宝东认为，半数公司在经营活动产生的现金流净额出现不同程度的增长，意味着这些公司的去库存已近尾声；此外，还有半数公司的现金流恶化，至少说明部分公司的去库存过程仍然漫长。“现金流改善的原因很多，一是说明大的经济环境好转和企业竞争能力增强，因此回款加快；另一方面企业不再盲目增加库存，而是加强现金流管理。”他表示。
具体看，若剔除银行股，位居经营现金流净额前列的公司有中国石油(7.98,0.07,0.88%)、中国联通[微博](3.24,0.03,0.93%)、华能国际(5.48,0.08,1.48%)、中国神华(16.68,0.18,1.09%)和格力电器(26.27,0.27,1.04%)。其中，中国石油中期经营现金流净额高达1020亿元，同比增112%；中国联通中期经营现金流净额为426亿元，同比增15.8%。
从经营现金流净额增幅来看，云内动力(4.52,0.04,0.89%)、海润光伏(6.16,0.07,1.15%)、新大新材(7.440,0.12,1.64%)、康力电梯(13.31,0.37,2.86%)和西部矿业(6.06,0.13,2.19%)位列前五名。其中，海润光伏和新大新材均为光伏行业。此外，一些公司现金流今年中期由负转正，如双汇发展(37.58,-0.02,-0.05%)去年中期现金流-1.66亿元，今年中报增至11.3亿元。
28家公司手握现金超百亿
WIND数据还显示，截至8月24日，扣除银行类上市公司，1647家公司手握现金合计19990.86亿，其中超过四成公司货币现金同比去年实现增长。
据统计，上半年末有28家公司手握现金超过100亿元。其中，中国石油手握现金最多，公司手握1580亿元。海通证券(11.00,0.50,4.76%)、中国神华、格力电器、万科A(9.61,0.05,0.52%)位手持现金均超过300亿元。
另外，这28家手公司中，有6家券商，分别是海通、华泰、招商、光大、长江和兴业证券(9.52,0.26,2.81%)，还有5家是地产，分别是万科A、招商地产[微博](28.20,0.00,0.00%)、金地集团(6.57,0.09,1.39%)、首开股份(5.73,0.05,0.88%)和金科股份(11.71,0.28,2.45%)。另外，上述公司尽管手握重金，但有一些公司的货币现金较去年同期下降，如万科A同比降20%，金地集团同比降7.4%。
对此，地产战略咨询亿翰智库张化东认为，部分地产公司货币现金下降是因上半年土地市场回暖，部分地产公司拿地积极性提高，手持现金下降。
值得一提的是，手握现金超100亿元公司中，首开股份、友谊股份(7.60,0.32,4.40%)和四川长虹[微博](2.16,0.01,0.47%)等三家公司上半年合并报表手持现金分别多达149亿元、126亿元和108亿元。均超过总市值。
客观看待现金流
多位业内人士昨日受访时表示，投资者应客观看待货币现金和经营性现金流的高低。“手持巨额资金一方面说明资产质量较好，对银行贷款依赖小。”金麒资产总经理陈宝东认为，“另一方面也说明在弱复苏背景下，一些上市公司经营积极性不高。大量闲置现金表明企业资金使用效益亟待提高。”
陈宝东提醒投资者，房地产由于买地等扩张较快，部分公司经营性现金流出现负数不足为奇。一些行业或公司尽管净利润仍在上升，但经营性现金流却进一步恶化，这些行业或公司未来的利润增长和前景令人担忧。
一位不愿具名的券商分析师则认为，经营性现金流一般情况下越充足说明其经营能力较强，抗风险能力比一般企业要强。如果超过净利润，企业利润更真实，成长性更强。
昂诺投资胡红伟认为，若现金流由负转正、持续改善则从侧面说明行业与公司的经营情况转好。
