港股走势及分析
美股周四回升，就业市场数据表现胜预期，以及第二季增长理想，带动大市由低位反弹。港股预托证券普遍向上，亚太区股市今早个别发展，预料大市早段轻微高开。内地股市于假期前续偏软，投资者仍忧虑资金紧张问题，自贸区概念股亦受金改未放开的传闻影响而急挫，短期仍然反覆偏软。港股跟随外围偏软，短线难望突破，成交持续低企，预料指数续于23,000至23,500点上落。
股份推介
嘉华国际(4.18,-0.01,-0.24%,实时行情)(0173)
目标价：4.80元
入市价：4.10元
止蚀价：3.75元
嘉华国际上半年营业额上升16%至33亿元，盈利则倒退69.4%至8.88亿元，中期息每股0.05元，虽然盈利回落，但派息维持稳定。期内收入贡献主要来自内地物业销售，包括上海嘉御庭与嘉悦天地、广州嘉爵园，以及上海嘉华中心租金收入。公司旗下多个项目已于去年出售，现仅剩余少量特色单位及中小型单位出售，下半年将继续推售Chantilly和合营项目深湾9号的余下单位，预期今年本港业务盈利会减少。内地物业销售表现理想，上海嘉御庭及嘉怡水岸推出反应理想，上海嘉天汇下半年有望推出，加上嘉御庭、嘉怡水岸、嘉汇城及嘉爵园的货尾单位，相信可部分抵销本港盈利减少带来的影响。未来公司将继续积极在香港及内地寻找优质地皮，并增加投资物业比重，加强派息能力。另外，公司持有银河娱乐(54.5,0.40,0.74%,实时行情)(0027)约3.9%权益，现值近90亿元，相对嘉国现时市值110亿元，其物业组合的估值过份偏低。公司财务相当健康，上半年底手持现金约44.5亿元，负债比率仅19%，现价出现五成资产折让，有相当重估空间。
