中兴佳华资本管理(北京)有限公司析杠杆收购融资---杠杆收购融资是以企业兼并为活动背景的，是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种财务管理活动。在一般情况下，借入资金占收购资金总额的70％－80％，其余部分为自有资金，通过财务杠杆效应便可成功的收购企业或其部分股权。通过杠杆收购方式重新组建后的公司总负债率为85％以上，且负债中主要成分为银行的借贷资金。
与传统的融资方式不同，杠杆收购融资具有以下五大特点：
1、高杠杆性。收购公司用于收购的自有资金只占收购总价的很小部分,通常在10%左右,其余大部分通过从银行和其他金融机构筹措。即杠杆收购融资的财务杠杆比率非常高，十分适合资金不足又急于扩大生产规模的企业进行融资；
2、一般没有追索权。主要通过收购公司收购其他公司后日常运营的现金收入，或通过出售资产获取的现金流来偿还。
3、期限长。因为收购公司通常都是那些资本密集型或处于业务拓展上升期的企业,他们在日常运营活动中需要大量的现金流予以支撑,短期内通常难以产生明显的经济效益。所以,杠杆收购融资的偿还期限要长于普通银团贷款的期限,通常还附带递延的本金摊销等内容。
4、风险大。收购公司通常自有资本较少,同时由于业务发展的需要,现金紧缺,相形之下,其债务水平显得特别高。这种高负债的资产结构蕴藏相当大的风险,一旦市场环境发生逆转,它们将面临生存危机,
5、收益高。相对普通银团贷款，杠杆收购融资定价比较高，通常比伦敦银行同业拆借率(LIBOR)高出125-150基点左右。
2、一般没有追索权。主要通过收购公司收购其他公司后日常运营的现金收入，或通过出售资产获取的现金流来偿还。
3、期限长。因为收购公司通常都是那些资本密集型或处于业务拓展上升期的企业,他们在日常运营活动中需要大量的现金流予以支撑,短期内通常难以产生明显的经济效益。所以,杠杆收购融资的偿还期限要长于普通银团贷款的期限,通常还附带递延的本金摊销等内容。
4、风险大。收购公司通常自有资本较少,同时由于业务发展的需要,现金紧缺,相形之下,其债务水平显得特别高。这种高负债的资产结构蕴藏相当大的风险,一旦市场环境发生逆转,它们将面临生存危机,
5、收益高。相对普通银团贷款，杠杆收购融资定价比较高，通常比伦敦银行同业拆借率(LIBOR)高出125-150基点左右。
