陈洪生董事长表示，A股市场如此波动的原因有很多，其中最重要原因之一，是投资者结构不合理，放大了非理性成分。A股市场上，个人投资者持股比例占了50%，交易量则占了80%。我们经常可以看到，有的企业可能根本没有盈利，但一旦沾上新兴行业概念，股价往往涨上好几倍，这种情况的产生跟中国股市投资者结构占比有关。股票市场散户过多，与机构相比，他们相对缺乏投资经验，缺乏风险控制的能力，缺乏投资策略的指引，街头巷尾听到的一些消息，都要去炒一把。这种跟风炒作，往往会引发股市的大起大落，一段时间可以涨很多，一段时间可以跌很多。
“听消息炒股、盲目跟风、追涨杀跌”是A股散户重要的群体特征，也就是所谓的“羊群现象”，在资产市场上，即使个体是理性的，也会产生羊群行为。正如席勒在《非理性繁荣》一书中指出的，完全的理性人也可能参与羊群行为。因为作为个人他是理性的，但是当他们结合在一起时，也会产生非理性的群体行为。散户群体的“羊群现象”，在牛市时催生非理性繁荣，在熊市末期则容易导致非理性杀跌。尤其是部分使用杠杆资金的散户，上涨中加杠杆买入，暴跌中则面临被强平，更进一步放大了股市的波动。
那么，这一现象该如何得以改善呢？
鑫鼎盛基金研究所负责人告诉编者，大力培育和发展机构投资者十分重要，尤其是以公募基金为主体的机构投资人市场。随着我国公募基金的运作规范程度不断提高，受《基金法》约束，政策框架清晰，法律监管严格。公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配等方面均有严格的行业规范，投资者无需担心投入的资金被非法挪用。
在业绩方面，公募基金作为一个整体，在较长的投资周期中跑赢大盘是大概率事件，更超越大多数散户直接炒股的业绩。以大起大落的2015年为例，扣除货币基金以外的公募基金，平均收益率超过了14%，跑赢了同期上证指数9.41%的涨幅，也超过了大部分散户。
基金公司拥有一大批专业的投资专家，他们组成了实力强大、经验丰富的投研团队，这一点是散户所无法与其抗衡的。其次，基金公司可以运用更多的金融工具进行操作，当股市表现不佳时可以选择债券，有些基金还可以投资海外市场，而这些都是普通散户无法做到的。并且基金公司在信息获取方面的能力也远远超过散户，在瞬息万变的市场，谁先掌握了信息，谁就掌握了主动权。
鑫鼎盛基金研究负责人还表示：基金比股票更适合中小投资者长线持有，特别是对于大多数不具有专业理财知识，且无暇理财的投资者来说，公募基金提供了一种很好的选择。从长线的眼光来看，中小投资者在相对低位购买基金，能够实现风险分散和较高收益，同时还比自己直接操作股票省心省力。
我国股市成立时间不过25年多，个人投资者占了全市场交易量的80%，而美国为代表的发达国家一般只有30%左右。从长期趋势来看，机构投资者取代个人投资者是不可逆转的大趋势，每一次股市的牛熊转换，都进一步推动强化了这一趋势。
正如陈洪生董事长说的“要通过改善我国证券市场投资者结构，推动市场健康发展，中小投资者应当多思考通过公募基金完成资产配置，以长线投资的理念，分享中国经济成长的果实。”投资者以基金作为自身主要投资方式，也有利于发挥专家理财的优势，腾出更多的时间，提升工作和生活的品质，对社会及个人而言，都是具有划时代进步意义的事件。
